光大证券:美欧衰退 中国哪些企业难熬?

2020-04-13 08:06:00 来源:金融界网站 5个月斩获362.16%!

  来源:光大证券(行情601788,诊股)

  报告摘要

  国内供给冲击降低,但海外疫情扩大导致的出口冲击变大。出口订单PMI显示2月份受到国内供给冲击,3月份供给冲击有所缓解,但仍处于萎缩状态,海外疫情扩散下,部分企业出口订单面临退单,出口企业压力骤增,尽管2019年中国经济的进出口依赖度较2008年大幅下降,但电子通信设备(49%)、文教体育用品(29%)、皮革制品(27%)、家具(24%)、服装(22%)等行业出口占比仍较大。如果企业出口敞口较大,且储备现金较少,现金流较弱,则其面临的风险可能较大。我们以新三板企业、A股上市公司、发债企业为样本,从出口敞口、现金类资产和经营净现金角度分析主要行业的风险。

  新三板制造业企业中2018年海外收入占比为9.9%,总体风险不高,但部分行业压力上升,比如2018年皮革制品、家具制造海外收入占比超过30%,纺织服装(24.0%)、纺织(22.2%)海外收入占比超过20%,木材加工和木竹藤棕草制品(19.3%)等9个行业海外收入占比超过10%。皮革制品、纺织服装、黑色冶炼和压延加工、文教美工娱乐用品制造、纺织、有色金属冶炼和压延加工等6个行业现金类资产对短债和工资保障低于3个月;纺织服装、皮革毛皮羽绒制品和制鞋业、专用设备制造、交通运输设备制造、仪器仪表制造、文教美工娱乐用品制造、酒饮料和精制茶制造等7个行业经营净现金为负。

  A股上市公司制造业企业中海外收入占比平均为15.6%,2018年海外收入占比靠前的有家具制造(28.6%)、橡胶和塑料制品(27.5 %)、计算机通信和其他电子设备制造(27.2 %)、电气机械和器材制造(24.9%) 、纺织(24.2%) 、专用设备制造(20.8%)、化学原料和化学制品制造(19.3 %)。同时石油加工、炼焦和燃料加工业、非金属矿物制品2019年上半年海外收入占比超过了10%。所有行业现金类资产对短债和工资的保障均超过3个月,但低于6个月的行业为有色金属冶炼和压延加工、金属制品、造纸和纸制品、纺织等4个行业;专用设备、木材加工、纺织服装、金属制品、皮革制品业等5个行业不到0.5个月,仪器仪表、通用设备、交通运输设备等3个行业经营净现金为负。

  发债企业出口敞口小, 2018年发债企业中制造业企业海外收入占比为4.1%,总体较低。分行业来看,皮革制品和制鞋(38.7%)、橡胶和塑料制品(28.8%)、家具制造(18.1%)、计算机通信和其他电子设备制造(11.6%)等4个行业海外收入占比超过10%, 2019年上半年非金属矿物制品海外收入占比超过10%,为14.7%。发债制造业企业中所有行业现金类资产对短债和工资的保障均超过3个月,但化学纤维制造、石油加工炼焦和核燃料加工、造纸和纸制品等9个行业低于6个月;计算机通信和电子设备制造、纺织、化学原料和化学制品制造、木材加工、纺织服装、仪器仪表制造、农副食品加工等5个行业经营净现金对短债和工资和保障不到0.5个月,皮革制品和制鞋、专用设备制造、食品制造、石油加工炼焦和核燃料加工、通用设备制造、交通运输设备制造等6个行业经营净现金为负。

  从当前政策来看,中央和地方政府从金融和财政两个方面,通过减税降费、提供担保、贴息等政策多管齐下缓解企业资金压力,这些政策非常重要。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:光大证券 经济衰退

责任编辑:伍书哲
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
午评:沪指跌0.11%创业板指跌1.02% 海南板块掀涨停潮地摊经济崛起

2020-06-02 11:31:40来源:金融界网站

“地摊经济”火爆!总理考察再次点赞 最全概念名单来了

2020-06-02 08:39:00来源:证券时报网

高股息率低估值龙头股 机构扎堆推荐 最高目标涨幅超70%

2020-06-02 07:30:40来源:数据宝

医药股之后买什么? 三个方向挖掘“便宜的好公司”

2020-06-02 07:23:08来源:上海证券报

午后A股回暖沪指站上年线 光刻胶概念领涨两市

2020-06-02 14:00:18来源:金融界网站

公募基金火线研判!看好6月翻身机会 重点布局三大板块

2020-06-02 06:48:05来源:中国证券报

中芯国际科创板上市获受理 国产替代进入新阶段(附受益股)

2020-06-02 07:43:16来源:金融界网站

归“芯”似箭!芯片巨头回A旅程正式开启,科创板申请已获受理,200亿募资将成科创“吸金王”

2020-06-02 00:45:49来源:券商中国

地摊经济概念股爆发 银都股份、百大集团等集体涨停

2020-06-02 09:34:51来源:金融界网站

A股突然爆发!200亿抢筹科技股 茅台股价创新高 到底什么情况?

2020-06-02 07:16:35来源:Wind资讯

电子商务进农村将获中央财政资金支持 十万亿市场规模可期(股)

2020-06-02 07:52:38来源:金融界网站

两路资金合流涌入A股 券商:骑稳“复苏牛”

2020-06-02 05:45:03来源:中国证券报

中国广电组建大戏开启 歌华有线成股权出资“独苗”

2020-06-02 07:23:51来源:上海证券报

广电系个股拉升 歌华有线涨停广电网络触及涨停

2020-06-02 09:39:20来源:金融界网站

沪指横盘创业板指翻绿跌超0.5% 军工板块异动上攻

2020-06-02 10:38:59来源:金融界网站

年度A股商誉警钟长鸣榜:1.26万亿高悬还藏着多少“雷”?

2020-06-02 07:31:47来源:投资者网

神奇!神开股份获公司董事长一家三口举牌

2020-06-02 07:22:38来源:上海证券报

昔日环保巨头惨淡收场,地天板也无力回天!5万股民深套,官方道歉有用吗?

2020-06-02 00:47:18来源:券商中国

双重退市警报!2年巨亏22亿:白马股中珠医疗"凉了" 7万股民"何去何从"?

2020-06-02 06:46:45来源:中国基金报

氢能产业规划或已完成规划内容编制工作 即将上报国务院(股)

2020-06-02 08:14:24来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点
广东11选5 广东11选5 极速3D 广东11选5 广东快乐十分 广东11选5 广东快乐十分 广东快乐十分 广东11选5 极速3D